2013年基金销售人员从业考试复习要点：证券市场

证券市场

证券市场是股票、债券等有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。

1.证券市场的特征(掌握)

(1)证券市场是价值直接交换的场所

有价证券都是价值的代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式，即证券市场本质上是价值的直接交换场所。

(2)证券市场是财产权利直接交换的场所

证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表，所以代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。

(3)证券市场是风险直接交换的场所

有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。即从风险的角度分析，证券市场也是风险的直接交换场所。

2.证券市场的结构(熟悉)

证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。

(1)层次结构

①根据证券进入市场的顺序，证券市场可分为发行市场和交易市场。

a.证券发行市场，又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新发行的证券所形成的市场。

b.证券交易市场，又称“二级市场”或“次级市场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。

二者关系：证券发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。证券发行市场是流通市场的基础和前提，证券发行的种类、数量和发行方式决定着流通市场的规模和运行。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件，为证券的转让提供市场条件，使发行市场充满活力。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。

②根据所服务和覆盖的上市公司类型，证券市场可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型。

③根据上市公司规模、监管要求等差异，证券市场可分为主板市场、二板市场(创业板或高新企业板)等。

(2)品种结构

根据有价证券的品种而形成的结构关系，证券市场可分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。

①股票市场是股票发行和买卖交易的场所。

②债券市场是债券发行和买卖交易的场所。

③基金市场是基金份额发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。

④衍生品市场是各类衍生产品发行和交易的市场。

(3)交易场所结构

按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。

①有形市场。又称“场内市场”，指有固定场所的证券交易市场。该市场是有组织、制度化了的市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。

②无形市场。又称“场外市场”，指没有固定场所的证券交易市场。

目前，场内市场与场外市场之间的截然划分已不复存在，出现了多层次的证券市场结构。

3.证券市场的基本功能(掌握)

证券市场综合反映国民经济运行的发展态势，常被称为国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了直观的指标，它的基本功能包括：

(1)筹资—投资功能

指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。

在证券市场上，资金短缺者可以通过发行各种证券来达到筹资的目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资。筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面。

(2)资本定价功能

证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券市场的运行形成了证券需求者和证券供给者的竞争关系，提供了资本的合理定价机制。

(3)资本配置功能

指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。<

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