29日证监会通报查处两起期价操纵案

证监会6月29日通报了镇江宝尔胜钢铁有限公司操纵螺纹钢RB1107期货合约交易价格案和胶南市粮食储备库操纵硬麦WT1105期货合约交易价格案，并对相关责任方做出行政处罚。

期货价格操纵方式变异

去年7月14日，镇江宝尔胜钢铁有限公司以5450元/吨的价格，在其控制的两个期货账户间对敲180手(双边计算)RB1107合约，拉高该合约交割结算价290元/吨，以此少纳增值税近7.6万元。

RB1107合约于2011年7月交割，在当月14日前，RB1107合约已连续4个交易日无成交。根据《上海期货交易所结算细则》，交割结算的基准价为该期货合约最后交易日的结算价。由于最后交易日(7月15日)无成交，RB1107合约交割结算价为上一交易日(7月14日)的结算价5450元/吨，这与正常的交割结算价(即发生7月14日对敲交易前的结算价)相差290元/吨。

“这种操纵方式突破了以往的传统模式，是一种新型的操纵获利方式。”证监会有关负责人在6月29日举行的新闻通气会上表示，因RB1107合约对应的螺纹钢实物的增值税进项税按照交割结算价格的一定比例计算，拉高RB1107合约交割结算价格会致使增值税进项税被多计，即增值税抵扣增加，从而达到了少纳增值税的目的。

根据《期货交易管理条例》相关规定，证监会近日决定对镇江宝尔胜钢铁有限公司处以20万元罚款，并对这起操纵案中直接负责的主管人员黄君称给予警告，处以2万元罚款。

传统操纵方式仍有“市场”

证监会6月29日还通报了对胶南市粮食储备库(下称胶南粮库)操纵硬麦WT1105合约交易价格案的处罚。2011年5月4日，胶南粮库、山东得利斯(002330,股吧)农业科技股份有限公司和青岛田丰农业发展有限公司之间，两两相互交易了6手(双边计算)已进入交割月的WT1105合约。这些交易均由刘玉江操作，刘玉江时任青岛田丰法定代表人，原任得利斯商贸部经理，现为山东得利斯筹建负责人，与胶南粮库法定代表人系同学关系。

当日WT1105合约结算价为2007元/吨，较前一交易日(5月3日)上涨57元/吨，涨幅2.92%。若无上述交易，当日WT1105合约结算价应为1970元/吨。胶南粮库在5月5日卖出其持有的11手WT1105合约，违法所得1720元。

证监会决定，对胶南粮库处以20万元罚款，对刘玉江给予警告，并处以2万元罚款。

价格操纵有损期货市场功能

证监会有关负责人表示，上述两起案件均属于特定时间的期货交易价格操纵案，这类违法行为一般表现为自我成交、约定交易、虚假申报和连续买卖制造交易活跃假象等，经常发生在交割月和邻近交割月的期货合约中，此时期货价格接近现货价格，投机成分减弱，市场流动性较差，操纵比较容易实现。特定时间的交易价格操纵行为，主要动机一是影响交割结算价，从而影响开具增值税发票进项税或销项税的金额，达到少交或多抵扣增值税款的目的;二是利用小单量制造交易活跃的假象，趁机盈利出局。

“随着近年来我国期货市场的发展，很多现货企业开始以期价作为现货贸易定价的基础，期货结算价和交割价的细微变化都会对现货市场产生重要影响。”证监会有关负责人表示，特定时间的期货交易价格操纵行为，破坏了期货市场价格发现的功能，证监会对此一直予以严密监控，一旦发现操纵行为，将依法坚决查处，以维护期货市场的良好秩序，保护投资者合法权益

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