2013基金销售人员从业考试复习指南：债券3

(4)债券的特征(掌握)

①偿还性。指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。

②流动性。指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券，以提前收回本金和实现投资收益。流动性首先取决于市场为投资者转让债券所提供的便利程度;其次取决于债券在迅速转变为货币时，是否在以货币计算的价值上蒙受损失。

③安全性。指债券持有人的收益相对稳定，不随发行者经营状况的变动而变动，并且可按期收回本金。债券不能收回投资的风险有两种情况：

a.债务人不履行债务，即债务人不能按时足额按约定的利息支付或者偿还本金;

b.流通市场风险，即债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失。许多因素会影响债券的转让价格，其中较重要的是市场利率水平。

④收益性。指债券能为投资者带来一定的收入，即债权投资的报酬。

债券收益可以表现为三种形式：

a.利息收入，即债权人在持有债券期间按约定的条件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息，债券的利息收益取决于债券的票面利率和付息方式;

b.资本损益，即债权人到期收回的本金与买入债券或中途卖出债券与买入债券之间的价差收入;

c.再投资收益，即投资债券所获现金流量再投资的利息收入。对于附息债券而言，投资期间的现金流是定期支付的利息，再投资收益是将定期所获得的利息进行再投资而得到的利息收入。决定再投资收益的主要因素是债券的偿还期限、息票收入和市场利率的变化。<

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