期货投资咨询业务“试水”

日前，中国证监会首批14家期货公司的期货投资咨询业务资格，中国期货业协会也在其网站发布《期货投资咨询服务合同指引》。至此，呼声已久的期货公司投资咨询业务正式进入实际操作阶段。分析人士表示，期货投资咨询业务的“试水”给期货服务实体经济创造了更多可能，同时也为期货公司摆脱同质化竞争提供了契机。

首次获批公司范围较广8月19日，证监会公布14家期货公司的期货投资咨询业务资格，这是《期货公司投资咨询业务试行办法》实行以来，首批获此资格的期货公司，分别为宏源期货、华泰长城期货、招商期货、平安期货、浙商期货、华联期货、申银万国期货、广发期货、永安期货、海通期货、新湖期货、格林期货、南华期货、浙江中大期货。

据了解，在完成工商登记变更后，这14家期货公司将具备经纪、投资咨询两项业务资格，可正式与客户签约，开展投资咨询业务。这标志着，期货行业正式告别单一的期货经纪业务模式，今后，期货投资咨询费将成为除手续费之外，期货公司另一重要盈利来源。

对于首批名单，不少行业人士高兴之余也有些困惑。此前，业界普遍猜测，首批获准从事投资咨询业务的期货公司应该是行业排名靠前的机构，如根据修订过的《期货公司分类监管规定》分类的A类或B类级别公司。但此次获批14家公司中，有两家评级只是C类，此前根据期货业第二次分类监管结果来看，国内A、B、C、D、E类期货公司分别为18、44、71、29、2家。显然，证监会此次选择并未按4月份修订过的《期货公司分类监管规定》，将分类结果作为期货公司申请增加该业务种类的审慎性条件。

对此，分析人士表示，目前投资咨询业务尚在起步阶段，有或无该资格并不会对公司造成决定性影响，监管层关注的重点可能在于后面的期货特定客户资产管理业务和境外期货代理业务。另外，此次业务只针对商品期货，期货公司从事与股指期货相关的证券投资咨询业务还没“开闸”，因此，投资咨询资格发放的“尺度”大一些不会有什么问题。

盈利模式尚未确定据悉，所谓期货公司期货投资咨询业务，指基于客户委托，期货公司及其从业人员从事的风险管理顾问、期货研究分析、期货交易咨询等营利性业务。而目前，很多期货公司的研究报告和行情分析都是免费提供给投资者的。若想将其作为一个新的业务增长点，采用什么样的盈利模式的确是个难题。

有期货公司负责人表示，目前期货市场上尚未形成付费的习惯。尤其在行情多变的情况下，如果没有更有价值、指导性更强的东西提交给投资者，要想从中赚钱很难。

事实上，首批“领证”投资咨询业务的期货公司涵盖分类监管评级中A、B、C三类。这些公司的股东背景、发展模式、人员与业务发展规模等各不相同，证监会似乎也想通过多样化的选择，令首批进入投资咨询领域的公司探索各自的收费方式。

浙商期货总经理胡军表示，可以借鉴券商的模式，以提高佣金为主要收费手段。“过去期货公司为客户提供的投资咨询服务一直作为经纪业务的附加服务，并不收费，而免费服务向收费业务的转化，也对期货公司投资咨询服务的"产品化"提出了要求。”胡军认为，投资咨询业务并不仅仅提供期货操作上的投资建议，最主要还是要为客户提供风险管理业务和有价值的投资方案。

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